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2020注册会计师《财务成本管理》计算题练习五

足球走地技巧  2019-12-09【

  【例题·计算题】甲公司是一家上市公司,采用经济增加值作为业绩评价指标,目前,控股股东正对甲公司2018年度的经营业绩进行评价,相关资料如下:

  (1)甲公司2017年年末和2018年年末资产负债表如下:

  单位:万元

项 目

2018年年末

2017年年末

项 目

2018年年末

2017年年末

货币资金

405

420

应付票据及应付账款

1350

1165

应收票据及应收账款

2150

2135

应付职工薪酬

35

30

 

 

 

应交税费

100

140

其他应收款

330

325

其他应付款

140

95

存货

2300

2550

长期借款

2500

2500

固定资产

4600

4250

优先股

1400

1200

在建工程

2240

1350

普通股

5000

5000

 

 

 

留存收益

1500

900

合计

12025

11030

合计

12025

11030

  (2)甲公司2018年度利润相关资料如下:

  单位:万元

项 目

2018年度

管理费用

1850

其中:研究与开发费

300

财务费用

250

其中:利息支出

200

销售费用

500

净利润

1200

  (3)为扩大市场份额,甲公司2018年年初发生营销支出260万元,全部计入销售费用,计算经济增加值时要求将该营销支出资本化,分两年平均摊销。

  (4)甲公司长期借款还有3年到期,年利率8%,优先股12万股,每股面额100元,票面股息率10%,普通股β系数1.2。

  (5)无风险报酬率3%,市场组合的必要报酬率13%,公司所得税税率25%。

  要求:(1)以账面价值平均值为权数计算甲公司的加权平均资本成本;

  (2)计算2018年甲公司调整后税后净营业利润、平均资本占用和经济增加值。(提示:除平均资本成本率按要求(1)计算的加权平均资本成本外,其余按披露的经济增加值的相关规定计算,调整时按照复式记账原理,同时调整税后净营业利润和平均资本占用)。

  【答案与解析】(1)债务资本成本=8%×(1-25%)=6%

  普通股资本成本=3%+1.2×(13%-3%)=15%

  优先股资本成本=10%

  长期借款所占比重=[(2500+2500)/2]/[(2500+2500)/2+(1400+1200)/2+(5000+5000)/2+(1500+900)/2]=25%

  优先股所占比重=[(1400+1200)/2]/[(2500+2500)/2+(1400+1200)/2+(5000+5000)/2+(1500+900)/2]=13%

  普通股及留存收益所占比重=[(5000+5000)/2+(1500+900)/2]/[(2500+2500)/2+(1400+1200)/2+(5000+5000)/2+(1500+900)/2]=62%

  加权平均资本成本=6%×25%+10%×13%+15%×62%=12.1%

  (2)调整后税后净营业利润=1200+(200+300+260/2)×(1-25%)=1672.5(万元)

  调整后平均资本占用=[(2500+2500)/2+(1400+1200)/2+(5000+5000)/2+(1500+900)/2]+(300+260/2)×(1-25%)=10322.5(万元)

  经济增加值=1672.5-10322.5×12.1%=423.48(万元)

  [注:(1)披露经济增加值的典型调整项是在管理用财务报表上进行调整的,即在税后经营净利润的基础上进行调整,而本题给的是净利润1200万元,税后经营净利润=净利润+税后利息费用,所以需要加回税后利息费用200×(1-25%);(2)利息费用不属于披露经济增加值的典型调整项,因此调整平均资本占用时不需要考虑]。

  试题来源:【注册会计师考试《财务成本管理》题库下载

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